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RegulatorioEmiratos Árabes·oct de 20256 min
Estructuras de fondos VC en DIFC/ADGM para tesis LatAm
Cómo está montando capital colombiano y mexicano fondos de venture en EAU para invertir en MENA y América Latina simultáneamente.
Por T&C Consulting Group
El nuevo corredor MENA-LatAm
El flujo de capital institucional desde EAU hacia LatAm creció 47% en 2025 (Mubadala, ADQ, Abu Dhabi Investment Office). Paralelamente, gestores latinoamericanos están estableciendo fondos en DIFC y ADGM para captar LP soberanos del Golfo y desplegar en ambos lados.
Vehículo de elección: Investment Limited Partnership (ILP)
ADGM Investment Limited Partnership es la estructura más adoptada por:
- Familiaridad para LP sofisticados (estructura tipo Delaware).
- 0% Corporate Tax si califica como QFZP.
- Limited Partners protegidos por velo corporativo.
- General Partner típicamente ADGM SPV o DIFC Ltd.
Categorías regulatorias
| Categoría | LP mínimo | Comercialización | Manager license |
|---|---|---|---|
| Qualified Investor Fund | USD 500k | Solo profesionales | FSRA Cat 3C |
| Exempt Fund | USD 50k (≤100 LPs) | Privada | FSRA Cat 3C |
| Public Fund | Sin mínimo | Pública | FSRA Cat 3A/3B |
La mayoría de fondos LatAm-focus operan como Exempt Fund por el menor capital regulatorio (USD 250k vs USD 500k).
Setup time y costos
- ILP + GP SPV: 8-12 semanas con manager FSRA pre-existente.
- Costo año 1: USD 60-90k (regulatorio + setup + auditoría).
- Renovación anual: USD 35-45k.
Por qué LatAm está mirando EAU
- Acceso a LP soberanos y family offices del Golfo (PIF, ADIA, Mubadala).
- Posibilidad de co-invertir entre tesis MENA y LatAm desde un mismo vehículo.
- Tratamiento fiscal neutro para el carry del GP.
- Marco regulatorio más predecible que jurisdicciones offshore tradicionales.