Estructuras de fondos VC en DIFC/ADGM para tesis LatAm
Cómo está montando capital colombiano y mexicano fondos de venture en EAU para invertir en MENA y América Latina simultáneamente.
El nuevo corredor MENA-LatAm
El flujo de capital institucional desde EAU hacia LatAm creció 47% en 2025 (Mubadala, ADQ, Abu Dhabi Investment Office). Paralelamente, gestores latinoamericanos están estableciendo fondos en DIFC y ADGM para captar LP soberanos del Golfo y desplegar en ambos lados.
Vehículo de elección: Investment Limited Partnership (ILP)
ADGM Investment Limited Partnership es la estructura más adoptada por:
- Familiaridad para LP sofisticados (estructura tipo Delaware). - 0% Corporate Tax si califica como QFZP. - Limited Partners protegidos por velo corporativo. - General Partner típicamente ADGM SPV o DIFC Ltd.
Categorías regulatorias
| Categoría | LP mínimo | Comercialización | Manager license | |---|---|---|---| | Qualified Investor Fund | USD 500k | Solo profesionales | FSRA Cat 3C | | Exempt Fund | USD 50k (≤100 LPs) | Privada | FSRA Cat 3C | | Public Fund | Sin mínimo | Pública | FSRA Cat 3A/3B |
La mayoría de fondos LatAm-focus operan como Exempt Fund por el menor capital regulatorio (USD 250k vs USD 500k).
Setup time y costos
- ILP + GP SPV: 8-12 semanas con manager FSRA pre-existente. - Costo año 1: USD 60-90k (regulatorio + setup + auditoría). - Renovación anual: USD 35-45k.
Por qué LatAm está mirando EAU
- Acceso a LP soberanos y family offices del Golfo (PIF, ADIA, Mubadala). - Posibilidad de co-invertir entre tesis MENA y LatAm desde un mismo vehículo. - Tratamiento fiscal neutro para el carry del GP. - Marco regulatorio más predecible que jurisdicciones offshore tradicionales.